Wirtschaftliche Größe kein Indiz für Attraktivität des Aktienmarkts

Von der wirtschaftlichen Größe eines Landes kann nicht auf die Attraktivität des dortigen Aktienmarkts geschlossen werden, ergibt eine Untersuchung der Sutor Bank. Zwischen den einzelnen G20-Aktienmärkten gibt es zum Teil erhebliche Differenzen mit Blick auf Rendite und Volatilität. Lutz Neumann, Leiter Vermögensberatung der Sutor Bank, präsentiert die Ergebnisse.

Weltweit breit diversifiziertes Portfolio mit besserem Rendite-Risiko-Verhältnis als G20-Portfolio

Die G20-Mitglieder vereinen circa 87 Prozent des Bruttoinlandsprodukts weltweit sowie rund zwei Drittel der Weltbevölkerung. Die G20 setzt sich aus 19 Einzelstaaten sowie der Europäischen Union als Region zusammen. Wirtschaftliche Bedeutung erscheint als beste Voraussetzung für eine solide Rendite bei großer Stabilität am Aktienmarkt. Doch wer auf einzelne Länder aus dem G20-Kreis setzt, sollte sich der damit verbundenen Risiken bewusst sein. Die wirtschaftliche Größe eines Landes erlaubt keine Rückschlüsse auf die Attraktivität des Aktienmarkts. Bei der Betrachtung der Wertentwicklung und der Volatilität (Standardabweichung) zeigt sich über einen Zeitraum von 20 Jahren eine enorme Spannbreite zwischen den Ländern (siehe Grafik 1).

Grafik 1: Volatilität und Rendite der G20-Mitglieder* (1997-2016)

* Darstellung ohne Saudi-Arabien mangels Zugriff auf valide Börsendaten; Auswertung der jeweiligen Länderindizes; Index Europa: MSCI Europe ex UK Index; Vergleich mit G20-Portfolio (ohne Saudi-Arabien) sowie Portfolio weltweit (MSCI World Index); Gewichtung G20-Portfolio nach BIP-Anteilen per Ende 2016 (Wikipedia); Quelle: Sutor Bank (www.sutorbank.de)

So erzielte der indische Aktienmarkt in den letzten 20 Jahren eine durchschnittliche Rendite von 10,86 Prozent pro Jahr und steht damit an der Spitze der G20-Mitglieder, dicht gefolgt von Mexiko mit 10,82 Prozent Rendite pro Jahr. Schlusslichter im Renditevergleich sind China mit 2,51 Prozent pro Jahr und Japan mit nur 2,49 Prozent pro Jahr über 20 Jahre.




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